受益于基建投資如期提速，5月挖掘機(jī)銷量再超預(yù)期，同比增長(zhǎng)68%勢(shì)如破竹！

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年5月份，各企業(yè)共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品31744臺(tái)，同比增長(zhǎng)68%，遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期（50%）。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量29521臺(tái)，同比增長(zhǎng)76.32%。出口2223臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.08%，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械行業(yè)維持高景氣度。

1-5月，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品145800臺(tái)，同比漲幅19.4%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量134169臺(tái)，同比漲幅19.4%。出口銷量11631臺(tái)，同比漲幅20.7%。

5月，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)大有效投資，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。

2020年1-4月發(fā)行新增專項(xiàng)債金額合計(jì)12239億，從新增專項(xiàng)債用于基建項(xiàng)目資金占比來(lái)看，Q1用于基建的專項(xiàng)債發(fā)行金額 8466億元，占總金額比例為78.2%；今年累計(jì)已下達(dá)2.29萬(wàn)億額度，同樣重點(diǎn)投向交通、市政等基建領(lǐng)域，并力爭(zhēng)5月底發(fā)行完畢。專項(xiàng)債發(fā)行速度大幅提前,拉動(dòng)基建穩(wěn)增長(zhǎng)的政策信號(hào)日漸明朗。

2020年5月中國(guó)地區(qū)的開(kāi)工小時(shí)數(shù)為143.0，較去年同期138.9同比增加2.9%，較4 月開(kāi)工小時(shí)數(shù)113.4 環(huán)比大幅回升。截至6月4日，各省份重點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)工率達(dá)99.3%。帶動(dòng)挖掘機(jī)銷量超預(yù)期。

當(dāng)前，我國(guó)疫情防控阻擊戰(zhàn)取得重大戰(zhàn)略成果，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上下游各企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有力推進(jìn)，加之基建投資的趕工需求，拉動(dòng)了對(duì)挖掘機(jī)等工程機(jī)械設(shè)備的需求。

據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)查，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)液壓件龍頭是滿產(chǎn)狀態(tài)，而液壓件下游44%應(yīng)用于工程機(jī)械。

4月以來(lái)龍頭設(shè)備廠商也陸續(xù)發(fā)出提價(jià)通知，但目前行業(yè)銷售依舊火爆，設(shè)備供不應(yīng)求，并且仍然存在一定的交付缺口，目前缺貨比例達(dá)到20%左右。產(chǎn)、供、銷全面爆發(fā)式的增長(zhǎng)一定程度拉動(dòng)市場(chǎng)的供不應(yīng)求狀態(tài)，提高了挖掘機(jī)等工程機(jī)械設(shè)備的銷量。

2020年挖掘機(jī)開(kāi)始實(shí)行國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)，將有利于老機(jī)型汰換，從而為工程機(jī)械提供額外需求。目前市場(chǎng)挖掘機(jī)保有量約150萬(wàn)臺(tái)，其中國(guó)二及以下設(shè)備超50萬(wàn)臺(tái)。

隨著環(huán)保要求下排放標(biāo)準(zhǔn)提高，換機(jī)需求有望為工程機(jī)械企業(yè)新機(jī)銷售注入額外拉動(dòng)力。

預(yù)計(jì)2020-2022年國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量中，更替需求分別為13.80萬(wàn)臺(tái)、17.71萬(wàn)臺(tái)、18.24萬(wàn)臺(tái)，2021-2012年占比高達(dá)30%、50%。

專家預(yù)計(jì)：6月份，挖機(jī)銷量增速仍有望保持增加50%，上半年累計(jì)銷量增速有望超過(guò)20%！往后看，由于去年三季度基數(shù)較低，同時(shí)“兩會(huì)”后新開(kāi)工項(xiàng)目有望逐步落地開(kāi)工，國(guó)內(nèi)挖機(jī)市場(chǎng)有望在三季度出現(xiàn)“淡季不淡”的局面！

受益于國(guó)內(nèi)受益于逆周期調(diào)節(jié)加碼基建投資和行業(yè)排放升級(jí)帶來(lái)的更替需求，預(yù)計(jì)2020-2022年挖機(jī)行業(yè)銷量將分別達(dá)到 23.77萬(wàn)臺(tái)、24.38萬(wàn)臺(tái)、25.02萬(wàn)臺(tái)，同比增速分別為+1%/+3%/+3%。未來(lái)三年銷量穩(wěn)定且持續(xù)。